Valuation 💰: Wie bewertest du dein Startup für eine Finanzierung?

Für den Großteil aller Startups ist eine Bewertung über Discounted Cashflow (DCF; der Cashflow der nächsten Jahre wird mit einem Abschlag als Bewertungsgrundlage herangezogen) nicht praktibel, weil das Risikoprofil zu hoch ist

Da anfangs ohnehin v.a. ins Team investiert wird, ist es üblich, in der frühen Phase den Cash-Bedarf zu kalkulieren und dann die Bewertung über einen zumutbaren Verwässerungsgrad zurück zu rechnen (z.B. 1 Mio. Cash bei 25% Verwässerung ergibt eine Bewertung von 4 Mio. pre)

Was geht stattdessen: Ab einem gewissen Reifegrad ist der Gang über Multiples auf einen (wiederkehrenden) Umsatz total üblich – hier helfen Multiples von Peers, Modell oder Phase

Angebot und Nachfrage: die Unsicherheiten der Märkte und das hohe Zinsniveau führen zu weniger Investmentaktivitäten und drücken aktuell die Bewertungen, weshalb ein Top-Team, Execution Power und Traction für die Story gerade umso wichtiger werden